Caesars Semakin Serius Tentang Judi Online

<p>Caesars Semakin Serius Tentang Judi Online

Judi online tiba-tiba menjadi segmen terpanas di pasar perjudian internasional. DraftKings (NASDAQ: DKNG), Everi Saham (NYSE: EVRI), GAN Limited (NASDAQ: GAN), dan bahkan Penn Permainan Nasional (NASDAQ: PENN) telah melesat lebih tinggi selama enam bulan terakhir dengan harapan bahwa perjudian internet akan menjadi bisnis yang sangat menguntungkan bagi mereka.

Tetapi industri perjudian tradisional mungkin masih memiliki beberapa trik. Resor MGM (NYSE: MGM) adalah salah satu perusahaan perjudian online terbesar di AS, dan perlahan-lahan memperluas kehadirannya. Dan Resor Caesars (NASDAQ: CZR) baru sekarang mulai menganggap serius perjudian online.

Minggu ini, Caesars yang mungkin siap untuk membuat langkah besar ke pasar membeli mitra judi online-nya William Hill.

Orang yang bertaruh pada sepak bola di perangkat seluler.

Sumber gambar: Getty Images.

Langkah besar Caesars

Berita pada hari Jumat menyebutkan bahwa Caesars dan firma ekuitas swasta Apollo telah mengajukan penawaran tunai untuk mengakuisisi William Hill. Perusahaan perjudian memiliki kapitalisasi pasar $ 2,9 miliar, jadi ini adalah penawaran besar dengan ukuran apa pun. Tapi itu tidak terlalu besar jika dibandingkan dengan keuntungan kapitalisasi pasar yang telah dibuat oleh DraftKings dan Penn National, dua perusahaan yang paling diuntungkan dari sensasi perjudian on the internet, jadi dapat dimengerti mengapa Caesars ingin ikut serta dalam tindakan tersebut.

Grafik Kapitalisasi Pasar DKNG

Kapitalisasi Pasar DKNG information oleh YCharts

Satu-satunya masalah adalah bahwa Caesars tidak benar-benar kaya akan uang setelah penggabungan antara Resor Eldorado dan Caesars Entertainment yang lama, yang selesai pada bulan Juli. Jadi tidak jelas bagaimana ia akan menghasilkan $ 2,9 miliar – atau lebih – lebih kecuali jika ia menambahkan lebih banyak hutang atau menjual saham untuk mendanai akuisisi. Tetapi menemukan uang tunai mungkin bukan masalah terbesar.

Pengembalian dari akuisisi perjudian online dipertanyakan

Sangat mudah untuk melihat mengapa investor sangat bersemangat dengan potensi perjudian online. Ini bisa menjadi pasar yang lebih besar daripada perjudian di kasino karena tidak ada batasan kapan taruhan dapat dibuat, dan ini mungkin operasi margin yang jauh lebih tinggi karena tidak memerlukan kasino bernilai miliaran dolar untuk bangkit dan berjalan. Tapi ada lebih banyak kendala dari itu.

Hanya 14 negara bagian yang telah melegalkan segala jenis perjudian internet hari ini, dan yang tidak memiliki peluang bisnis yang besar. Di New Jersey, pasar perjudian online paling matang, complete kemenangan sport pada Agustus 2020 adalah $ 87,8 juta, dipimpin oleh pendapatan $ 27,7 juta untuk Golden Nugget dan Betfair. Sebagai perbandingan, Atlantic City menghasilkan $ 199,1 juta dalam keseluruhan kemenangan judi selama bulan yang sama, sehingga bisnis kasino masih lebih besar (untuk saat ini).

Tidak hanya pendapatan yang relatif kecil hari ini, tetapi negara bagian baru lambat untuk masuk, menjadi online satu per satu selama beberapa tahun terakhir. Bahkan jika taruhan online berhasil di negara bagian yang melegalkannya, tidak ada yang tahu berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk dilegalkan secara nasional. Dan hanya bisnis nasional yang akan membuat pembelian William Hill bernilai miliaran dolar menjadi berharga.

Persaingan tidak memiliki batas

Yang lebih memprihatinkan adalah bahwa persaingan hanya dengan sekali klik. Itu akan membuat pelanggan terus mencari penawaran terbaik, yang mungkin membatasi margin.

Persaingan juga tidak terbatas seperti dalam bisnis perjudian fisik. Alasan Caesars sangat berharga adalah karena lokasi fisiknya di Las Vegas, yang tidak mungkin ditiru. Tetapi kasino online adalah kasino on the web, apa pun merek di aplikasinya. Dan negara bagian tampaknya lebih dari terbuka untuk memiliki banyak situs taruhan, sehingga persaingan dapat menjadi luas. Jika ada selusin operator di negara bagian, peluang pasar akan terbatas.

Apakah Caesars memojokkan dirinya sendiri?

Investor harus bertanya-tanya apakah Caesars tidak menganggap perjudian online cukup serius untuk memulai. Itu bisa saja membangun stage taruhan online sendiri, tetapi memilih untuk bermitra dengan William Hill sebagai gantinya. Sekarang mungkin harus menghabiskan miliaran dolar untuk mengembalikan bisnis di bawah kendali Caesar. Itu mungkin satu-satunya pilihan, tetapi ini adalah harga yang mahal untuk bertaruh pada bisnis perjudian online.