Ketika kebanyakan orang mengacu pada “pasar taruhan”. namun, mereka tidak mengacu pada pasar yang sebenarnya melainkan pada harga di sportsbook, yang * tidak * secara langsung terkait dengan penawaran dan permintaan. Perbedaan utama antara sportsbook dan bursa taruhan adalah rekanannya. Jika Anda memasang taruhan di sportsbook, sportsbook adalah rekanannya. Jika Anda bertaruh pada Joe Biden untuk menang di +100 (50percent peluang tersirat), sportsbook mengambil sisi berlawanan dari taruhan itu (Trump di +100). Sportsbooks berfungsi sebagai pasar dalam arti umum karena buku mencoba menggambarkan tindakan yang sama di kedua sisi. Sementara pertukaran menghasilkan uang dengan mengambil komisi, sportsbook menghasilkan uang dengan menawarkan “peluang yang tidak adil.” Jika sebuah buku mengira harga sebenarnya adalah Biden 50 percent, Trump 50 percent, mereka mungkin menawarkan Biden 53 percent, Trump 53 percent.

Cillizza: Siapa yang menetapkan garis dasar untuk pasar ini?

Peabody: Harga di bursa seperti Betfair ditetapkan langsung oleh pelaku pasar. Siapapun bisa membuat penawaran, dan jika ada rekanan yang mau menerimanya, voila! Untuk buku olahraga tradisional, ada beberapa buku lepas pantai besar yang secara tradisional bertindak sebagai pembuat pasar, menetapkan peluang awal, dan memindahkannya sebagai tanggapan atas tindakan taruhan yang mereka terima.

Cillizza: Apa yang membuat pasar bergerak? ) Acara luar? Momentum?

Peabody: Jawaban singkatnya adalah uang, dan biasanya, meskipun tidak harus, uang pintar. Sportsbook ingin menghasilkan uang dan meminimalkan risiko, yang dapat mereka lakukan dengan menetapkan peluang yang menarik quantity taruhan sebanding dengan peluang yang ditawarkan. Ini disebut tindakan seimbang, atau tindakan dua arah. Jika publik taruhan bertaruh lebih banyak uang pada satu tim (atau politisi) daripada yang lain di sportsbook tradisional, buku tersebut dapat menyesuaikan peluang yang mereka tawarkan (untuk taruhan masa depan) dengan harapan menerima tindakan yang lebih seimbang. Mengapa? Dengan menetapkan “harga” yang menyamakan penawaran dan permintaan, mereka dapat menggunakan uang dari kehilangan taruhan untuk melunasi taruhan yang menang, dan mengumpulkan keuntungan bebas risiko. Tapi tidak sesederhana itu.

Misalkan ada dua kelas petaruh: petaruh”tajam” yang akan mempertaruhkan uang dalam jumlah besar jika mereka menemukan peluang yang menguntungkan, dan petaruh”persegi” yang tidak menjalankan version yang canggih, tidak terlalu sensitif terhadap harga, dan lama pecundang jangka waktu (dalam hal uang yang didapat dan hilang). Kotak membentuk 96percent atau lebih dari publik taruhan. Jika sportsbook mendapatkan tindakan yang tidak seimbang, tetapi semua uang itu dipertaruhkan oleh “kotak”, ia cenderung tidak menyesuaikan peluangnya, karena dengan melakukan itu, berisiko merusak peluang dan menciptakan peluang untuk “benda tajam” dengan bankroll besar untuk dieksploitasi . (Catatan tambahan: Untuk alasan ini, buku menempatkan batasan pada ukuran satu taruhan, memungkinkan mereka untuk menyesuaikan peluang sebelum terlalu banyak kerusakan yang ditimbulkan)

Semua ini untuk mengatakan bahwa sportsbook lepas pantai paling canggih yang memiliki batas taruhan tertinggi sangat baik dalam membuat profil petaruh – mengidentifikasi petaruh “tajam” dari “kotak” – dan akan menyesuaikan peluang mereka sebagai respons terhadap taruhan besar dari ” benda tajam. ” Buku-buku lain yang kurang canggih (yaitu sebagian besar buku AS), akan menyesuaikan peluang mereka untuk mencerminkan peluang buku olahraga yang canggih.

Cillizza: Hanya ada sedikit bukti aktual – pemungutan suara, uang, dll. – yang menunjukkan bahwa Trump jauh lebih mungkin untuk mengalahkan Biden daripada sebulan lalu. Tapi kemungkinannya pada dasarnya 50-50. Apa yang memberi?

Peabody: Sederhananya, ada arus masuk taruhan uang pada Trump, yang telah mendorong harganya naik. Apakah itu mencerminkan perubahan basic yang sebenarnya dalam perlombaan, atau apakah itu pergerakan pasar yang tidak efisien? Saya selalu cenderung berpihak pada pasar taruhan cair daripada jajak pendapat – mereka memiliki rekam jejak dan mengungguli jajak pendapat dan pakar. Adakah saat-saat pasar tidak efisien? Lihat saja pergerakan pasar saham dalam enam bulan terakhir! Tentu ada.

Meskipun pemungutan suara bisa menjadi barometer yang baik, pemungutan suara mengandalkan sejumlah asumsi, termasuk komposisi pemilih. Mengingat betapa tidak lazimnya pemilihan ini, dengan semakin sedikit orang yang memberikan suara secara langsung, serta kemungkinan penindasan pemilih, saya berpendapat bahwa jumlah pemilih lebih tidak diketahui tahun ini daripada dalam siklus pemilihan biasa.

Jajak pendapat juga mencerminkan dukungan sekarang. Saya bukan ahli politik, tetapi persepsinya, akurat atau tidak, tampaknya Partai Republik akhirnya menemukan pesan yang kuat: hukum dan ketertiban. Rasanya seperti pemilihan umum sedang diperjuangkan di wilayah yang berbeda dari bulan lalu, dan sementara protes yang terus berlanjut dapat membangkitkan kaum progresif, mereka dapat merusak peluang Biden dengan orang-orang moderat. Pesan hukum dan ketertiban berlaku untuk Partai Republik pada tahun 1968, tahun pemilihan lainnya dirusak oleh kerusuhan sipil.

Saya bukan ahli politik, jadi ini semua hanyalah spekulasi.

Cillizza: Akhiri kalimat ini: “Cara terbaik menggunakan pasar taruhan untuk memahami ke mana arah pertandingan atau pemilihan presiden adalah _______.” Sekarang, jelaskan.

Peabody: “Cara terbaik menggunakan pasar taruhan untuk memahami ke mana arah pertandingan atau pemilihan presiden sebagai indikator terbaik yang kami miliki tentang probabilitas. ”