Tapak Hati-hati Dengan Saham Landcadia Holdings Underdog Judi Online

Tapak Hati-hati Dengan Saham Landcadia Holdings Underdog Judi Online

Jika Anda membeli mundurnya Landcadia Holdings (NASDAQ:LCA), atau apakah sudah waktunya untuk menyerah pada saham LCA?

Seorang pria melihat komputer dengan chip poker di layar.

Sumber: rawf8 / Shutterstock.com

Saham di SPAC (perusahaan cek kosong) telah merosot sejak akhir September. Memang, ini sebagian besar disebabkan oleh momok lebih banyak peraturan SPAC. Tapi, mungkin investor yang membeli berita utama saja melihat lebih dekat detailnya.

Spekulan menawar saham lebih tinggi setelah mengumumkan akuisisi Permainan Online Golden Nugget (GNOG). Tetapi meskipun GNOG telah membukukan angka-angka yang kuat, perjudian online ini "juga berjalan" bisa macet lebih cepat dari yang diperkirakan.

InvestorPlace – Berita Pasar Saham, Saran Saham & Tips Perdagangan

Fokus perusahaan pada iGaming (kasino online) daripada hanya taruhan olahraga mungkin menawarkan jalan yang lebih jelas menuju sukses. Nama-nama seperti DraftKings (NASDAQ:DKNG) dan Penn National (NASDAQ:PENN) mencoba mendominasi ruang sportsbook online dengan margin lebih rendah.

Fokus GNOG pada ujung kasino dari perjudian online dapat membuahkan hasil, karena lebih banyak negara bagian melegalkan iGaming.

Meski begitu, ada beberapa tanda bahaya. Yakni, motivasi potensial di balik kesepakatan ini. Dengan maestro perhotelan miliarder Tillman Fertitta terlibat di kedua sisi transaksi, Anda mungkin tidak ingin membeli apa yang "uang pintar" jual.

Jadi, apa namanya? Juri masih keluar. Mereka yang ingin bertaruh LCA membuktikan kritiknya salah mungkin ingin melangkah hati-hati.

Saham LCA dan Kompetisi iGaming

Salah satu faktor yang dimiliki oleh saham judi online ini adalah fokusnya pada segmen pasar yang kurang glamor, tetapi berpotensi lebih menguntungkan. Nama-nama seperti DraftKings, FanDuel induk Flutter Entertainment (OTCMKTS:PDYPY), dan Penn National (NASDAQ:PENN) menghabiskan banyak uang untuk pemasaran guna mendapatkan bagian di ruang sportsbook online.

Namun, sementara mitra merger Leucadia GNON menawarkan taruhan olahraga, fokusnya adalah pada ruang kasino online, dan berdasarkan hasil New Jersey, itu sudah menjadi pemenang keluar dari gerbang.

Memposting pendapatan operasional yang positif, dan dengan pendapatan bersih yang meningkat 78% selama kuartal tahun sebelumnya, pertumbuhan yang cepat jelas sedang bergerak.

Namun, seperti yang dibahas Vince Martin pada 12 Oktober, masih diperdebatkan apakah ia akan memiliki tingkat kesuksesan yang sama di pasar lain. Karena operasinya Kota Atlantik, yhe Golden Nugget terkenal di Amerika Serikat Timur Laut, beli di bagian lain negara merek ini kurang dikenal.

Ya, ada Khasiat Golden Nugget di Nevada (Las Vegas dan Laughlin), serta di Louisiana dan Missisippi. Namun, merek tersebut hampir tidak sebanding dengan merek Caesars (NASDAQ:CZR) dan MGM (NYSE:MGM).

Apa yang terjadi ketika salah satu pembangkit tenaga perjudian berinvestasi lebih banyak ke dalam industri yang sedang berkembang ini? Golden Nugget bisa tertinggal dalam debu. Meski begitu, perusahaan mungkin tidak harus mendominasi untuk menjadi pemenang bagi investor.

Ada Kasus Banteng, tapi Itu Tembakan Jauh

Sejauh ini, saya bersikap negatif terhadap prospek saham LCA. Tapi, saya akui ada kasus banteng yang harus dibuat.

Peluang GNOG naik ke puncak tumpukan perjudian tetap panjang. Tapi, perusahaan ini masih bisa menang besar, meski hanya merebut sebagian kecil pasar.

Seperti yang dicatat oleh komentator ini, iGaming dapat memiliki file peluang pasar total $ 22 miliar. Bahkan jika itu berakhir dengan hanya 5% pangsa pasar, itu masih bisnis miliaran dolar.

Saat industri semakin matang, biaya perolehan pelanggan (promosi / insentif) akan turun, dan margin akan tumbuh.

Perusahaan perjudian online yang mapan seperti Flutter memiliki margin operasi lebih dari 20%. Dengan pemikiran ini, nilai pasar tersirat dari saham LCA pasca-merger (sekitar $ 750 juta) terlihat murah dibandingkan dengan potensi pendapatan di masa depan.

Ini bukan slam-dunk. Pertama, dipertanyakan apakah perusahaan gabungan akan memiliki cukup uang untuk mendorong pertumbuhan pendapatan hingga $ 1 miliar per tahun. Berdasarkan laporan keuangan pro forma, perusahaan akan memiliki just $ 80 juta tunai setelah kesepakatan ditutup.

Bandingkan dengan DraftKings, yang memiliki lebih dari $ 1,2 miliar di peti perangnya. Atau operator kasino besar, yang memiliki arus kas dari properti berbasis lahan mereka untuk mensubsidi kerugian awal.

Kecuali peningkatan ekuitas atau investasi mitra strategis, pertumbuhan bisa terhenti lebih cepat dari yang Anda kira. Dan tanpa pertumbuhan, akan sulit bagi "stok cerita" ini untuk mempertahankan penilaian hari ini.

Juri Masih Keluar di LCA

Cepat di belakang rekan-rekannya dalam ukuran dan skala, Golden Nugget tetap tidak diunggulkan. Tentu, di masa mendatang, perusahaan dapat membuat target akuisisi cepat untuk pesaing yang lebih besar.

Mengingat afiliasinya dengan rantai kasino berbasis darat Golden Nugget (masih dimiliki oleh Fertitta's Landry perusahaan induk), saya ragu Caesars, MGM, atau Penn akan membeli perusahaan ini.

Jadi, saat kita mendekati penutupan akuisisi GNON, apa hubungannya dengan saham LCA? Perusahaan mungkin terkejut, dan mereka yang membeli sekarang dapat melihat keuntungan saat iGaming berkembang dari pantai ke pantai. Tapi, mengingat peluang jarak jauh dari "juga lari" ini, melangkahlah dengan hati-hati sebelum terjun ke saham.

Pada tanggal publikasi, Thomas Niel tidak (baik langsung maupun tidak langsung) memegang posisi apapun dalam sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini.

Thomas Niel, kontributor InvestorPlace, telah menulis analisis saham tunggal sejak 2016.

Selebihnya Dari InvestorPlace

Pos Menapak Dengan Hati-hati Dengan Judi Online Underdog Landcadia Holdings Stock muncul pertama kali di InvestorPlace.